Riepilogo:
Una nuova ricerca pubblicata nel rivela che i disturbi del sonno, come quelli causati dall’ora legale, hanno un impatto diverso sugli analisti finanziari a seconda del loro livello di esperienza. Mentre i meteorologi alle prime armi vedono riduzioni significative nell’accuratezza delle loro previsioni sugli utili per azione dopo la perdita di sonno, gli analisti esperti rimangono in gran parte inalterati. Lo studio evidenzia come competenza ed esperienza forniscano strumenti per mitigare le sfide cognitive poste da un sonno insufficiente. I risultati suggeriscono anche che i disturbi legati al sonno potrebbero avere un impatto simile sulle prestazioni in altri campi che richiedono processi decisionali complessi.
Punti chiave:
- La perdita del sonno ha un impatto maggiore sui principianti che sugli esperti: Le interruzioni dell'ora legale riducono significativamente l'accuratezza delle previsioni finanziarie degli analisti alle prime armi, ma hanno scarso effetto sui professionisti esperti.
- La competenza mitiga la tensione cognitiva: Gli analisti esperti si affidano a strumenti e tecniche sviluppati attraverso la pratica, che li aiutano a mantenere le prestazioni anche in caso di privazione del sonno.
- Implicazioni più ampie oltre la finanza: Lo studio suggerisce che i disturbi del sonno potrebbero portare a un aumento degli errori in altri ruoli ad alta intensità decisionale, in particolare tra i professionisti meno esperti.
Dormi bene la notte. Questa raccomandazione esiste da generazioni, sia che si tratti di consigliare gli studenti che si preparano per i test scolastici o gli atleti che gareggiano in eventi sportivi. È quindi ovvio che dovrebbe applicarsi anche a coloro che prendono decisioni critiche sui mercati finanziari.
Ma una nuova ricerca suggerisce che l’adagio non è sempre così applicabile.
“Le ricerche precedenti sul ruolo del sonno in un contesto finanziario non sono conclusive: alcuni studi mostrano che i risultati di mercato, come i prezzi delle azioni, sono influenzati dalle interruzioni del sonno dei partecipanti, mentre altri studi non riscontrano effetti significativi”, afferma William BazleyPhD, assistente professore di finanza presso l'Università del Kansas, in un comunicato. “Queste prove contrastanti sono sconcertanti perché il processo decisionale finanziario si basa su processi cognitivi di ordine superiore e un sonno insufficiente compromette l’elaborazione cognitiva”.
Il suo nuovo articolo, pubblicato in tenta di risolvere questo enigma. Si è scoperto che le interruzioni del sonno successive al cambio dell’ora legale primaverile non influiscono negativamente sulla qualità delle previsioni dell’analista professionista medio, ma riducono significativamente la precisione dei meteorologi alle prime armi.
L'esperienza conta quando si tratta di perdita di sonno
Co-scritto da Kevin PisciottaPhD, collega assistente professore di finanza all'Università del Kansas, e Carina CuculizaPhD, dell'Oklahoma State University, la ricerca rivela che, mentre le prestazioni cognitive e le capacità di elaborazione delle informazioni degli individui in un contesto decisionale finanziario sono influenzate dai disturbi del sonno, le prove sottolineano l'importanza dell'esperienza e della competenza.
Questi tratti possono fornire alle persone strumenti e tecniche che li aiutano a contrastare gli effetti negativi di tali interruzioni. Di conseguenza, questa conoscenza può aiutare a informare le pratiche all’interno delle istituzioni.
Perché i meteorologi professionisti e quelli alle prime armi reagiscono in modo così diverso al sonno?
Bazley cita studi precedenti che avevano scoperto che gli equipaggi di volo più esperti sono meno colpiti dai disturbi del sonno rispetto agli equipaggi di volo più giovani. La letteratura esistente evidenzia anche come l’apprendimento da esperienze precedenti possa ridurre le richieste cognitive di un particolare compito e supportare le prestazioni.
“Di conseguenza, i previsori 'esperti' o quelli con maggiore esperienza probabilmente drenano meno risorse di pensiero critico durante l'elaborazione delle informazioni finanziarie rispetto ai previsori più alle prime armi”, afferma in un comunicato.
Utilizzo dell'ora legale per misurare la perdita di sonno nelle previsioni finanziarie
Per arrivare a queste conclusioni, Bazley ha analizzato le previsioni sugli utili per azione (EPS) inviate al fornitore di dati Estimize sia da meteorologi professionisti buy-side/sell-side che da esperti non professionisti. Estimize è cresciuto fino a incorporare previsioni che abbracciano più di 3.000 titoli provenienti da più di 100.000 meteorologi.
Per verificare questa ipotesi, Bazley ha richiesto uno shock sistematico sul sonno degli individui e una misura oggettiva della qualità dell'elaborazione delle loro informazioni finanziarie. Quindi ha utilizzato il cambio dell’orologio associato all’ora legale, poiché alcune persone rischiano di perdere un’ora di sonno.
Ha poi confrontato le previsioni individuali sull'EPS delle aziende in base a questo cambiamento dell'orologio, poiché l'elaborazione delle informazioni è fondamentale per la capacità di una persona di produrre previsioni accurate sugli utili futuri.
Implicazioni delle interruzioni del sonno oltre la finanza
Sebbene la ricerca non abbia esaminato specificamente altri contesti decisionali, è ragionevole dedurre che tali interruzioni potrebbero influenzare il processo decisionale e le prestazioni in contesti al di fuori del settore finanziario.
“In generale, i fattori che disturbano il sonno delle persone potrebbero potenzialmente portare a un aumento degli errori nei ruoli che richiedono l'elaborazione delle informazioni, in particolare tra i professionisti meno esperti”, afferma in un comunicato.
Bazley è arrivato all'Università del Kansas nel 2019 dopo aver conseguito il dottorato presso l'Università di Miami. La ricerca del nativo di St. Louis si concentra principalmente sulla finanza familiare. Tuttavia, in questo campo incorpora aspetti di influenze comportamentali/sociali e fintech.
“Ci auguriamo che il nostro articolo contribuisca ad approfondire la base di conoscenze relativa al modo in cui gli individui elaborano, interpretano e applicano le informazioni finanziarie”, afferma Bazley, la cui ultima ricerca ha vinto lo Spears School of Business Best Paper Award presso l'Oklahoma State University nel 2024, in un comunicato . “In definitiva, la chiarezza su questi processi può supportare iniziative ponderate che potrebbero migliorare i risultati in termini di welfare”.
Ulteriori letture per te:
